海南封关首周三亚免税销售额同比+482％蜜雪冰城美国首店开业开云体育- 开云体育官方网站- APP 最新2025

2025-12-31 18:17:32　　点击量：

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　　韩国免税：【外国游客】11 月销售额达到 4.99 亿美元，同比-8.0%（上月为-15.4%）：其中购物人次+23.5% （上月为+0.4%），客单价-25.5%达到 531.69 美元（上月为-15.8%）；年初至今累计销售额 59.77 亿美元，同 比-19.8%：其中购物人次+16.3%，客单价-31.0%。 【整体市场】11 月销售额达到 6.84 亿美元，同比-6.0%（上月为-9.8%）：其中购物人次同比+3.9%，客单 价同比-9.5%达到 275.02 美元；年初至今累计销售额 80.55 亿美元，-15.8%，对应约 564 亿元人民币。

　　11 月份，社会消费品零售总额 43898 亿元，同比增长 1.3%（环比-1.6pct）。其中，除汽车以外的消费品 零售额 39444 亿元，增长 2.5%。商品零售额 37841 亿元，同比增长 1.0%；餐饮收入 6057 亿元，增长 3.2%。 1—11 月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长 6.0%、4.7%、0.7%、3.4%、0.1%。可选消费零售有所走弱。 1—11 月份，全国网上零售额 144582 亿元，同比增长 9.1%。其中，实物商品网上零售额 118193 亿元，增 长 5.7%，占社会消费品零售总额的比重为 25.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长 14.9%、3.5%、4.4%。双十一错期效应导致增速有所下降。 分品类：限额以上消费时隔 26 个月再次转负（-2%），粮食+6.1%、饮料+2.9%、烟酒-3.4%、服装+3.5%、 化妆品+6.1%、金银珠宝+8.5%、日用品-0.8%、体育娱乐+0.4%、家电-19.4%、文化办公+11.7%、家具-3.8%、 通讯器材+20.6%、汽车-8.3%。

　　11 月，制造业 PMI 为 49.2%，环比上升 0.2pct，制造业景气度环比略升。生产指数为 50.0%，环比上升 0.3pct。新订单指数为 49.2%，环比上升 0.4pct。原材料库存指数为 47.3%，环比持平。从业人员指数为 48.4%， 环比上升 0.1pct。供应商配送时间指数为 50.1%，环比上升 0.1pct；11 月，非制造业商务活动指数为 49.5%， 环比下降 0.6pct。服务业商务活动指数为 49.5%，环比下降 0.7pct。铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、 货币金融服务等指数均位于 55.0%以上较高景气区间；房地产、居民服务等行业商业活动指数均低于临界点。

　　（1）免税板块：据三亚发布，海南封关后 6 天内，三亚四家免税店销售额 6.3 亿，同比+47.2%。中国中 免收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司 为北京首都国际机场免税项目 01 标段的中标人。中标标段为北京首都国际机场免税项目 01 标段，T3 航站楼。 中标金额为首年保底经营费 4.8 亿元，首年销售额提成比例 5%；经营期限为自合同约定的起始日起至 2034 年 2 月 10 日止。上海机场招标候选公示，中免预计独立获取浦东 T2+S2 及虹桥 T1 标段。此次招标合同下，中国 中免预计会获取浦东 T2+S2 及虹桥机场标段，对应 5+3 年的经营期限。虽然没有获取 T1+S1 的运营权，但取 代日上上海经营后，公司在剩余两个标段股东权益从 51%提升至 100%，经营主动权在手；新合同鼓励做大销 售额。新合同采用固定租金+提升租金的模式，对于上海机场整体而言，固定租金 7 亿已经与之前旧合同的保 底租金 7 亿对应；同时提成租金从 18%-36%降低到 15%-24%，该设计鼓励免税运营方提升销售规模。如果按 照现有估计 60 亿元线下销售额计算，新合同的有效租金率会高于旧合同，在线 亿元及以上 之后，新合同的规模效应将会得到体现；发力国产品和市内免税店自 2025 年 8 月浦东机场国际旅客吞吐量已 经超过 2019 年同期，且继续保持增长态势，目前免税销售额距离 2019 年仍有显著空间，根据财政部最新免税 支持政策，参考韩国发展路径，后续发力国产商品和市内免税店会成为公司出入境免税的增长机遇。

　　【1】目前的封关政策更多针对的是进出口和制造业，即实施更加优惠的货物“零关税”政策。目前“一 线”进口的“零关税”商品税目比例将由 21%提高至 74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增 值达到 30%的可免关税销往内地。这方面的“免税”政策与实际消费相关度较低，与离岛免税不相关。【2】 岛民免税目前的品类预计和离岛免税有一定差异，且目前研究方案是将多种税收集合为销售税（类似日本、新 加坡的消费税模式），因此在核心品类上也会与离岛免税有一定价格差距。在购物方式上，离岛免税对于进出 海南客户依旧需要对消费资格和提货方式进行特殊规定，岛民免税虽然可能同样减免一些税费，但是考虑到防 止走私串货等行径，必然会匹配相应的监管措施。游客和本地居民的需求将会逐渐分化对应不同政策。【3】 根据目前海南省政府的规划，海南封关后目标依旧是加快建设国际旅游消费中心。一方面，加快打造独具影响 力的文旅消费新场景。将建设一批国际文旅 IP 和项目，并且同时推进现有的景区景点焕新升级，为游客提供 更加丰富多元的旅游体验。另一方面，进一步营造安心、放心、开心、舒心的旅游消费环境。海南省 2024 年 社零总额为 2406 亿元，而海南离岛免税经营主体销售额 470.3 亿元（离岛免税部分为 309.4 亿元），离岛免税 在海南经济中一直占有举足轻重的地位，因此，近期海南省出台了离岛免税岛民即买即提的优惠政策也凸显了 鼓励态度。

　　走在入境旅游增长的前夜，布局核心枢纽商业价值的变现。由于中国游客出境消费增长迅速，国家发改委 在 2019 年首次提出“消费回流”概念，并且相应的各类免税产业扶持政策陆续出台。参考日韩发展路径，我 们认为目前中国消费者已经跨越了海外消费阶段，且越来越多的中国品牌已经能够讲好出海的故事，中国即将 进入吸引外国游客，打造入境旅游经济的阶段。关注年内上海机场免税新协议推进情况，协议博弈一致有望更 进一步发挥核心枢纽的聚客效应和供给端能力的释放。

　　目前机场免税店的销售恢复明显弱于出入境客流，我们认为主要是因为原先的口岸免税店主要针对的是中 国本土游客出入境需求，购买以国际品牌香化奢侈品为主，但是伴随品牌在抖音、天猫等渠道的激烈价格竞争， 对国内香化价格体系造成长期扰动，免税的价格优势大幅削弱。但是对于入境外国旅客而言，国内电商的比较 优势不能发挥作用，且目前政策鼓励的是引入国产品牌和新的消费品类，这有助于中国口岸和市内免税店将销 售结构逐步调整到以外国游客为主，进而实现新的增长。资生堂、爱茉莉等国际香化品牌也是伴随日韩免税渠 道漂洋过海，打开全球市场空间。由于国际旅行是因为无法被线上取代的体验，因此线下免税店作为入境旅游经济发展中至关重要的流量变现枢纽，其长期商业价值将再次被深度挖掘，关注后续市内店可能的政策优化。 从全球旅游零售和中高端香化、奢侈品销售情况以及龙头奢侈品公司业绩看，25Q2 除日本高基数外，其 他亚洲区域取得较好回暖和增长，而从近一季度恢复情况看，海南同比恢复度好于韩免渠道，有望在亚洲地区 的整体恢复中保持向好态势。

　　（2）酒店板块：酒店板块 11 月整体行业边际 RevPAR 略有改善，12 月有所波动，预计受益 Q4 部分展会 等商务活动刺激，年末需求仍待观察，供给端逐步平稳，增速环比下降，龙头 RevPAR 表现较优，酒店整体 产业链价值提升和赋能能力提升的大趋势加速。2026 年酒店及商务活动周期有企稳向好趋势，关注周期兑现 度。根据 STR global，10 月整体 RevPAR+2.2%，其中入住率-1.3%，adr+3.6%，截至 10 月末，全国酒店市场 年累计 RevPAR 同比下降缩小至-4%以内。三亚、天津、青岛、上海等城市表现亮眼。年内供给端仍保持较快 的同比增速，按携程程长营数据，25H1 供给端+11.8%，25Q3 预计有所放缓，25Q4 边际持续降速。预计主要 为前几年仍存在观望的存量物业在寻求稳定现金流回报的商业模式、部分国有物业寻求处置和增值方案、大量 单体小规模酒店和民宿进入市场等，但供给大幅进入已有改善趋势。商务环境在当前整体消费环境下，或仍承 压，25H1 各星级房价有所下降，年内酒店价格端竞争有所提升，整体处于缓慢修复的过程中。年内商务需求 仍然偏弱恢复，但同比相对韧性，旅游需求韧性强，后续若商务需求得到较好修复则对于酒店大盘 RevPAR 企 稳回升有较强支撑作用，同时考虑到 2024 年整体酒店 RevPAR 基数高低和稳定性，则 2025 高频数据端 RevPAR 稳定的同比回升将成为市场判断连锁酒店投资机会的重要信号；从 25H1 龙头酒店集团财报看，加强 供应链协同赋能能力、提升数字化程度、加强自有会员渠道建设、梳理和完善品牌矩阵、调整组织架构和区域 管理模式，成为年内酒店集团工作重点。且当前商务需求环境下龙头集团中高端 UE 的验证继续成为产业端关 键，资产运营和精细化管理逻辑突出。行业分档次看经济型 RevPAR 表现整体高于高端，但进入暑期后档次表 现差异有缩小趋势。

　　（3）餐饮板块：餐饮龙头 11 月表现相对稳定，出现一定分化特征，行业供给端目前判断仍处较激烈竞争 环境下。茶饮龙头仍维持稳定增速，预计 26H1 平台仍有补贴或龙头精准补贴，龙头有望凭借补贴错期和自身 优质成长及补坪效措施带来明年初优质同店验证。社零表现好于大盘。餐饮近两年进入供给优化期的趋势明确。 以茶饮行业为例，年内平台补贴等带动行业整体单量快速提升，日均外卖单量突破 2 亿。但一方面从开店数量 来看，虽然主要的几十个茶饮品牌年内开店数量同比总体较稳定，但开店红利年内明显主要被头部 3~4 家获得， 其新开店占整体新开店比例快速提升，根据壹览商业的数据，从过去两年头部三家占据新开店约三分之一，提 升到今年 Q3 约占据 55%~60%了；第二，从盈利能力角度看，餐饮行业内各品牌以及不同体量和影响力的商家， 对于外卖补贴大战的体感差距较大，比如对于茶饮头部企业之一古茗来说，补贴前后，加盟商分渠道来看，堂 食和外卖的实收比例均没有发生明显变化，即在不同场景下加盟商的分渠道盈利能力基本保持稳定，而结构性 的实收比例拉低也很好的被大幅提升的单量所抵消甚至进一步拉升整体利润。而部分中腰部及以下品牌在平台 改变补贴比例的情况下，外卖单已面临较难产生利润的情况，但为不丢失份额，又必须应对外卖订单。同时， 从 9 月以后各品牌所感受到的补贴力度减弱幅度，也可感觉到各品牌体感存在明显差异，预计若明年平台补贴 力度明显退潮，将不排除平台改为精准补贴，品牌效应突出、管理和组织能力突出、出品和供应链稳定的头部 品牌有望持续受益于平台共赢的策略。

　　从供给端看，以红餐网大数据来看，截至 2025 年 8 月末，全国餐饮门店数量超 760 万家，同比-1.9%， 2025 年初至 8 月，全国餐企注册量 166 万家，同比-11.4%。而从细分品类看，门店数量增加的细分赛道主要为 今年受益补贴等因素的现制饮品，以及中式正餐，其他赛道基本都同比下滑，其中火锅、亚洲料理等赛道下滑 幅度较明显，该趋势整体符合我们判断 2023 年后餐饮业进入供给侧优化的状态，2023 年行业仍出现大量供给 涌入和净增加，但 2024 明显净增收窄，而 2025 年出现一定幅度下滑，后续或 2023 年后逐步开始普及的餐饮 精细化管理和核心竞争壁垒重要性逐步凸显，龙头份额进一步提升，出海模型持续验证，逐步呈现穿越周期的样貌。 餐饮整体连锁化率逐步稳健提升，且各个赛道基本均保持提升态势，其中现制饮品赛道连锁化率领先，达 到近 50%；从消费客单价看，2024 年各餐饮赛道基本均为同比下滑，其中现制饮品和烘焙甜品下降幅度超 10%。而以 2025 年 8 月数据看，各赛道在 2024 年偏低基数情况下，客单进一步下滑，且现制饮品、亚洲料理、 中式正餐、烧烤、西餐的下降幅度大于 2024 年，其中现制饮品预计受到平台补贴等因素扰动，但整体反映出 餐饮行业当前竞争仍然激烈的状态，供给端逐步达到高峰下，对赛道内各品牌均产生较大压力。

　　（4）景区及休闲度假游板块：出入境游恢复预计较好，元旦预计人次和消费整体保持良性增长。前三季 度新疆等长线优质目的地增速领先全国。旅游仍为促进内需发展的重要抓手，下半年预计政策持续发力，中秋 国庆预订情况展现良好增势，或优于暑期表现。2025 年暑运民航和出行数据在 8 月下旬有所回暖，但整个暑 运周期结合量和价综合看，销售金额或仍有一定承压下滑，根据航班管家数据，2025 暑运民航整体客运量同 比+3.4%，较上半年增速放缓，经济舱平均票价同比-6.4%；暑运全社会日均人员流动量 1.92 亿人次，同比 +4.3%，其中公路自驾出行量占比 73%。出境游由于受到当前地缘环境影响，年内民航国际航班供给量虽较 2019 同期恢复度同比提升，但环比保持在相对稳定状态，尚未到 90%。出入境游免签等便利持续放开，例如 近期中国对俄罗斯公民试行免签政策，2025 年 7 月中国澳门对中东五国免签，7 月中国公民可申请到访印度旅 游签证等；此前建议持续关注的对于文旅体方向的政策支持持续落地，9 月国务院办公厅印发《关于释放体育 消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，再度提及壮大冰雪经济，且提出到 2030 年培育一批具世 界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业总规模超过 7 万亿元。受益国家旅游消费提振政策，离境退税门槛 降低，以及关税博弈下入境游的相关便利政策，关注入境游市场空间。2025 年景区整体逻辑预计重点关注优 质资产注入、新消费应用场景如低空旅行等。

　　2025 年内旅游板块走势部分受到客流高基数、天气影响等而有所承压，我们在 2025 年投资策略报告中预 计 2025 年景区和旅游板块的主要逻辑转变为新场景的落地、优质资产的注入，而年内相关案例较少的情况下， 内生成长确实产生压力。新场景端，如低空旅行、AI 互动和机器人等业态仍处在快速发展期，与文旅结合的 成熟时间点尚待验证，而优质资产注入的案例也偏少。预计 2026 年该两个方面仍然是文旅发展的主线逻辑。 OTA：互联网巨头入局预计将对行业竞争模式和迭代周期产生一定影响，行业趋势上需要积极应对，需要 拓展市场空间以及协作共赢。互联网巨头过往核心比较优势在于 C 端流量集中和分发，而且在当前 OTA 的核心竞争模式中，预计对于机酒等高性价比资源的获取、机票联程计算等技术环节，以及下半场的定制游规划、 UGC 内容生态、AI 等也有一定优势，预计有望在 2026 年迎来低基数下 GMV 的快速增长，从而获得一定的市 场份额。而龙头 OTA 凭借长周期在该行业积累的垂类互联网认知、细节迭代，以及比较优势，仍维持行业领 先地位，后续预计也将在出行定制化服务、内容生态构建、AI 能力提升、O2O 等方面持续发力，并借助先发 优势快速获取较大的能力提升。

　　三峡旅游：新游轮建设逐步推进，有望受益消费需求持续释放。九华旅游：25H1 业绩表现较优。年内持 续受益池黄高铁及公司接待体验提升对客流的逐步培育效应，以及景区内部交通供给提振等逻辑。受益交通改 善、池黄高铁开通后客流逐步培育、内部古村及酒店改造等项目推进等；岭南控股：年内出入境旅行社快速修 复，有望深度受益银发经济出行逻辑，预计后续出入境游政策持续推出，低空和免税业务探索等；长白山：截 至 11 月 5 日景区年度游客接待量已突破 340 万人次，较去年提前近 2 月，创历史新高。受益沈白高铁通车， 开通运营后北京朝阳站、沈阳北站至长白山站最短旅行时间分别为 4 小时 33 分钟、1 小时 53 分钟，较现行分 别压缩 1 小时 23 分钟、1 小时 31 分钟；同程旅行：25Q2 业绩及降本增效表现优质，接入 DeepSeek 提升自身 深度服务能力，受益当前旅游需求韧性；关注互联网巨头入局酒旅的战略变化。全年收入预期略有下调至 +13% ~18%，全年 ANP 略提升至 33~34 亿元。度假受泰国等影响，一季度收入或有所下降。其他收入驱动力 预计主要是酒管和线上旅行社。两大核心业务酒店和交通票维持稳定增速，产业链赋能推进，出境业务占比逐 步提升，2024 年加强海外业务投资。赛道竞争格局优势较大；

　　（5）博彩板块：年内 6~8 月澳门博彩 ggr 较 2019 同期恢复度出现明显超预期表现，恢复度达到 88%~92% 之间，且同比增速也明显加快。10 月 ggr 在 9 月扰动和 10 月亦有天气、邻国分流、景点改造等影响下，叠加 热门演唱会和 NBA 中国赛等利好，仍强势反弹，延续暑期趋势，维持板块β情绪，使市场对板块成长性担忧 有所缓解。11 月在偏低基数下恢复度再创 2023 以来新高。年内 ggr 超预期核心预计为此前高端供给与高端需 求存在不匹配缺口，而年内随着政策利好、部分影响因素消除、内外环境有所企稳，国际引流积极、降息大背 景等，各牌照也配合从供给端调整结构，高端中场业态在中场占比提升，高赢率高周转游戏占比提升，促销引 流更积极，非博彩质量和数量同比明显提升；新物业引流火热；澳门暑期客流也验证了其作为东南亚稀缺供给、 出境游高性价比目的地而具备的客流强韧性。未来 ggr 增量预期当前仍逐步转变为高端客需求提升带动供给端 配置的调整；当前板块龙头 EV/EBITDA 估值或受 ggr 恢复区间影响，若恢复度维持在 90%附近且逐步提升， 则 EV/EBITDA 有望获支撑，预计对应当前业绩切换环境下 EV/EBITDA 仍有较明显的提升空间，性价比再度 释放。

　　投资逻辑上首先仍然关注标的的三大要素：市占率变化、股息率、EV/EBITDA 估值。其中估值中枢又将 受到 GGR 整体恢复度的高频影响，分情景假设，若较 2019 同期的恢复度持续在 90%附近或环比有所成长， 则对于龙头的 EV/EBITDA 估值中枢接受度预计将有所提升，若恢复度在 85%附近或以下，则成长逻辑可能受 到挑战。结合年内 6~10 月的 GGR 变化趋势来看，预计 9、10 月部分扰动主要受到一些一次性因素影响，如台 风天气、景区改造、亚洲其他国家热门赛事活动对于节假日的分流等等，在正常环境下同比仍保持较强劲增速， 暑期趋势得以延续，明年预计仍将在 ggr 端有稳定增速。

　　（7）跨境电商板块：当前美国进入降息周期，海外市场可能逐步进入通胀回升期，黑五超预期增长展现 美区整体消费力仍较强。贸易争端有望朝逐步博弈平衡的方向发展，龙头企业逐步发展出适应新竞争环境的能 力，当前凭借坚韧汇率、全面优质的产业链体系和产能、不断升级迭代的产品质量、海外广阔市场的成长机遇， 仍将成为中国经济的长期拉动引擎。出口产业预计整体有所受益，且预计对拉动国内国际双循环具有重要作用； 出口产业仍将是未来很长一段时间中国经济增长的重要支撑。从全球视角来看，即使年内存在美国关税的扰动， 但世界各国与中国的贸易关联度仍在逐步提升。中国制造业整体质量和品牌效应，以及海外主要市场市占率也 在快速攀升。而当前世界主要国家仍然面临着产业链能力不足、战略品类供应紧张、补库周期扰动、供需导致 的通胀等问题，依托中国产业链进口来保持从生产到生活到科技品类等稳定核心产品稳定供应的需求越来越强。 2025 年内我国出口金额除个别月份扰动，始终保持在稳定的月度同比增长水平，今年前三季度，我国货 物贸易进出口 33.61 万亿元人民币，同比增长 4%。其中，出口 19.95 万亿元，增长 7.1%。9 月当月进出口 4.04 万亿元，增长 8%，在前期加征关税影响逐步兑现的情况下仍实现高速增长，且月度增速环比明显提升；分区 域看，东盟、欧盟、中东等潜力市场基本始终保持较高增速，多数月份达到+10%以上增长，展现新兴市场潜 力。

　　从跨境电商发展角度看，今年在备货节奏、销售节奏、税负成本等环节，均受到美国加征关税等外部因素 的较大影响。从节奏上看，上半年 4 月份外贸形势达到低点，4 月 8 日美国宣布对中国商品加征 91%的报复性 关税，彼时头部卖家普遍在美国尚有约一个季度左右的库存，情绪低点时销售毛利率和出货未受明显影响，且 采取提前转移部分美区产业链至东南亚国家，C 端通过部分产品提价和产品矩阵迭代等模式，积极应对关税风 险。5 月中旬日内瓦协议即取消了 91%的报复性关税，但实际税负仍有超 50%，且 T86 小包免税的政策也被正 式取消，使部分小包直邮卖家也实际要承担较大的边际关税增量。进入下半年，随着头部卖家在北美的库存逐 步消化完毕，出口关税提升的实际影响逐步显现，但因为转移产能和产品及价格结构性调整的影响有所对冲， 使龙头整体表现仍偏稳定，同时具体影响也会因为美区占比高低、产品科技属性和品牌效应、北美产能转移程 度的差异而存在较明显区别。

　　1. 三亚开通我国首条第七航权客运航线 分，三亚凤凰国际机场，一架哈萨克斯坦斯卡特航空（SCAT Airlines）的客机平稳降 落，并通过消防车喷射形成的“水门”。这标志着“三亚—布拉格”航线正式开通，我国首条第七航权客运航 线投入运营。近年来，三亚持续完善国际航线网络，提升航空通达能力和开放能级。截至目前，三亚已累计开 通国际航线. 哈尔滨-吉隆坡国际包机航线 日，哈尔滨至马来西亚吉隆坡国际包机航线正式开通，为黑龙江与马来西亚之间的人员往来、商 贸合作、旅游观光搭建更加便捷的空中通道。该航线由马来西亚马印航空 A330 机型执飞，从 2025 年 12 月 22 日至 2026 年 1 月 27 日共执行 6 班，18 时 20 分从吉隆坡起飞，次日 1 时 30 分抵达哈尔滨，3 时从哈尔滨起飞， 10 时 35 分抵达吉隆坡。

　　12 月 22 日，印象大红袍股份有限公司正式在港交所挂牌交易。公司此次全球发售 H 股 3610 万股，其中香港公开发售 361 万股，国际发售 3249 万股，最终发售价定为每股 3.60 港元。此次 IPO 获 市场热烈追捧，香港公开发售有效申请达 11.46 万份，认购倍数高达 3397.48 倍，国际发售认购额 1.91 倍。IPO 所得款项净额约 1.0364 亿港元，将用于演出升级、文旅小镇优化及新项目拓展。

　　预计 2025 年我国将完成交通固定资产投资超 3.6 万亿元，新增高速铁路超 2000 公里、高速公路约 8000 公 里、高等级航道约 900 公里，新增颁证民用运输机场 5 个。跨区域人员流动量超 660 亿人次，完成营业性货运 量超 580 亿吨，同比都增长 3.5%左右。这和经济发展总量基本匹配。港口外贸集装箱吞吐量增长约 9.6%，国 际航空货运增长 20%，快递业务增长 13.5%左右。

　　近日，部分海底捞门店推出小份菜，份量约为常规半份菜的一半。以南京为例，当地部分门店在工作日午 餐时段推出“迷你捞”系列，菜品每份 4.9 元起，涵盖肥牛、毛肚、虾滑、蟹柳棒等 20 多款经典食材。锅底为 9.9 元起，可选择单锅或双拼，种类和正常单点的基本相同。而重庆上新门店的小份菜系列则适用全周所有时 段，价格也更具吸引力，菜品最低仅 3.8 元，最高 16 元，锅底为常规的四宫格。2. 瑞幸今年 600 多家点位加盟新店落地开业

　　12 月 22 日，凯雷宣布，已通过旗下亚洲投资基金 Carlyle Asia Partners 所持有的关联公司正式签署协议， 收购韩国肯德基 100%股权。自 1984 年在首尔开设首家门店以来，目前肯德基在全韩运营约 200 家门店。凯雷 表示，将与管理层合作，加快新门店扩张步伐，强化营销能力，同时积极推动符合韩国消费者不断变化口味的 菜单创新。此前凯雷已持有日本肯德基控股公司。通过此次交易，将进一步巩固与 Yum!Brands 的战略合作伙 伴关系。凯雷长期活跃于全球餐饮、食品及消费品领域的投资，目前在韩国还拥有甜品咖啡品牌“Twosome Place”。

　　12 月 17 日，京东折扣超市北京首店在门头沟西山荟正式开业，这家约 5000 平方米的大型折扣超市，凭借 “京味儿烟火+极致低价”的核心优势，开业五天创下近 20 万进店客流的亮眼成绩。京东折扣超市相关负责人 表示，作为首进一线城市的标杆门店，门头沟店聚焦京西家庭消费需求，以“大店型+多 SKU”模式实现民生 商品一站式购齐。未来门店将持续依托供应链优势，保障“天天低价”，同时不断优化商品结构，为京西居民 带来更具品质的消费体验，为本地商业持续注入活力。

　　12 月 24 日，据“京东黑板报”微信公众号消息，七鲜小厨在北京已有 30 家门店正式营业，覆盖五环内主 要城区。作为京东在外卖餐饮领域的供应链创新探索，以“新鲜现炒”为特色的七鲜小厨于今年 7 月正式开业。 据了解，七鲜小厨主打品质外卖，洗切装配标准化工序，24 小时后厨直播，用户可以在线上下单，采取“外卖 + 自提”的模式，但没有堂食。当前生鲜零售与即时餐饮竞争激烈，盒马、美团等平台已占据相当市场份额。 京东依托供应链与物流优势切入，有助于提升消费频次与用户黏性，但线下门店运营、品类差异化及持续盈利 能力仍面临考验。